التحوط من التضخم

كان الذهب تاريخيًا وسيلة تحوط ممتازة ضد التضخم ، لأن سعره يميل إلى الارتفاع عندما ترتفع تكلفة المعيشة. وعلى مدى السنوات الخمسين الماضية ، شهد المستثمرون ارتفاع أسعار الذهب وتراجع سوق الأسهم خلال سنوات التضخم المرتفع. وهذا لأنه عندما تفقد العملة الورقية قوتها الشرائية بفعل التضخم ، يميل الذهب إلى أن يتم تسعيره بوحدات العملة هذه ، ومن ثم يبدأ أن ترتفع قيمته. علاوة على ذلك ، يُنظر إلى الذهب على أنه مخزن جيد للقيمة ، لذلك قد يتم تشجيع الناس على شراء الذهب عندما يعتقدون أن عملتهم المحلية تفقد قيمتها.

حماية من الانكماش

يُعرَّف الانكماش بأنه الفترة التي تنخفض فيها الأسعار ، عندما يتباطأ النشاط التجاري ويثقل الاقتصاد عبء الديون المفرطة ، والتي لم نشهدها عالميًا منذ الكساد الكبير في الثلاثينيات (على الرغم من حدوث درجة صغيرة من الانكماش في أعقاب الأزمة المالية لعام 2008 في بعض أنحاء العالم). خلال فترة الكساد ، ارتفع الطلب نسبياً على الذهب بينما انخفضت الأسعار الأخرى بشكل حاد على مختلف السلع نظراً لانخفاض الطلب عليها. وهذا لأن الناس اختاروا تخزين النقود عن طريق الوسيلة الأكثر أمانًا للاحتفاظ بالنقود وهي العملات الذهبية والسبائك الذهبية في ذلك الوقت.

عدم اليقين الجيوسياسي

يحتفظ الذهب بقيمته ليس فقط في أوقات عدم الاستقرار المالي ، ولكن في أوقات عدم اليقين الجيوسياسي. وغالبا ما يطلق عليه "سلعة الأزمة" ، لأن الناس يفرون إلى الأمان النسبي عندما تتصاعد التوترات العالمية ؛ خلال هذه الأوقات ، وغالبًا ما يتفوق على الاستثمارات الأخرى. على سبيل المثال ، شهدت أسعار الذهب بعض التحركات الرئيسية في الأسعار هذا العام استجابة للأزمة الروسية الأوكرانية. وغالبًا ما يرتفع سعره أكثر عندما تكون الثقة في الحكومات منخفضة.

قيود العرض

جاء الكثير من المعروض من الذهب في السوق منذ التسعينيات من مبيعات سبائك الذهب من خزائن البنوك المركزية العالمية. حيث تباطأ هذا البيع من قبل البنوك المركزية العالمية بشكل كبير في عام 2008. وفي الوقت نفسه ، انخفض إنتاج الذهب الجديد من المناجم منذ عام 2000. وفقًا لموقع BullionVault.com ، انخفض الإنتاج السنوي لتعدين الذهب من 2573 طنًا متريًا في عام 2000 إلى 2444 طنًا متريًا في عام 2007 (ومع ذلك ، وفقًا للمسح الجيولوجي الأمريكي ، شهد الذهب انتعاشًا في الإنتاج حيث وصل الإنتاج إلى ما يقرب من 2700 طن متري في عام 2011.)

قد يستغرق إدخال منجم جديد حيز الإنتاج من خمس إلى عشر سنوات. كقاعدة عامة ، ويؤدي انخفاض المعروض من الذهب إلى زيادة أسعار الذهب.

الطلب المتزايد

في السنوات السابقة ، عززت الثروة المتزايدة لاقتصادات الأسواق الناشئة الطلب على الذهب. وفي العديد من هذه البلدان ، يتشابك الذهب في الثقافة. في الصين ، حيث تعتبر سبائك الذهب شكلاً تقليديًا للادخار. والهند هي ثاني أكبر دولة مستهلكة للذهب في العالم. لها استخدامات كثيرة هناك ، بما في ذلك المجوهرات. وعلى هذا النحو ، فإن موسم الزفاف الهندي في أكتوبر هو تقليديًا وفي هذا الوقت من العام نشهد أعلى طلب عالمي على الذهب.

كما نما الطلب على الذهب بين المستثمرين. وبدأ الكثيرون في الذهب ، كفئة استثمارية يجب تخصيص الأموال لها. وفي الواقع ، أصبح SPDR Gold Trust أحد أكبر صناديق الاستثمار المتداولة في الولايات المتحدة ، وكذلك أكبر حامل لسبائك الذهب في العالم اعتبارًا من عام 2019.

ضعف الدولار الأمريكي

على الرغم من أن الدولار الأمريكي يعد من أهم العملات الاحتياطية في العالم ، إلا أنه عندما تنخفض قيمة الدولار أمام العملات الأخرى كما حدث بين عامي 1998 و 2008 ، غالبًا ما يدفع هذا الناس إلى التدفق على أمان الذهب ، مما يرفع أسعار الذهب. حيث تضاعف سعر الذهب ثلاث مرات تقريبًا بين عامي 1998 و 2008 ، ووصل إلى مستوى 1000 دولار للأونصة في أوائل عام 2008 وتضاعف تقريبًا بين عامي 2008 و 2012 ، حيث وصل إلى ما فوق 2000 دولار. ووصل الى نفس المستويات قريباً مع بداية الحرب الروسية الأوكرانية في مارس 2022  ووصل عالميا إلى 2069 دولاراً.

يحدث انخفاض الدولار الأمريكي لعدد من الأسباب ، بما في ذلك الميزانية الكبيرة للبلاد والعجز التجاري وزيادة كبيرة في المعروض النقدي